随着茅台提高出厂价，其他高端名酒跟涨的讨论络绎不绝。但事实上，不少名酒不仅终端价格涨不动，还深陷“低价泥潭”。从年初至今，高端名酒的价格倒挂现象仍旧存在。

以泸州老窖旗下高端产品国窖1573为例，今年8月，泸州老窖向经销商下发了通知，对其核心产品52度国窖1573经典装进行涨价，该产品的经销商结算价由此前的960元/瓶提升至980元/瓶。然而提价后，国窖1573的市场价格却出现了明显的倒挂现象。从近期各个渠道的销售价格来看，国窖1573市场零售均价低于1100元，在不少渠道的售价甚至跌破千元。

面对高库存、低需求、行业竞争等销售与增长压力，泸州老窖将如何应对？

批价低于出厂价超百元

部分渠道售价低于出厂价

南都·湾财社记者整理发现，近几年，泸州老窖多次对国窖1573进行提价。在2020年9月提高其出厂价至890元，又在2021年12月较大幅提价至960元；今年8月，国窖1573出厂价已经提到980元/瓶。

然而，出厂价频繁提高，市场价格又是另外一回事。从批价来看，今日酒价12月7日的统计数据显示，国窖1573的批发价仅为875元/瓶，与其980元/瓶的经销商结算价相比，价格倒挂严重。

而终端零售价格方面，作为对标普五和飞天的高端白酒大单品，52度国窖1573的建议零售价为1399元，但目前绝大多数渠道的售价都低于1200元。根据南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的《湾区酒价》，通过对国窖1573在天猫、京东、华致酒行、1919、华润超市、大润发、沃尔玛以及经销商等渠道的价格统计得出，其近三期的市场零售均价分别为1083.64元、1108.87元、1052.48元。

从最新一期价格数据来看，国窖1573的市场零售均价相比上期下降约56元，该产品近期的市场售价波动较大，比如其在天猫平台的价格由上期的1109元上升至1279元，涨价幅度高达160元/瓶；而在七鲜超市，该产品则跌破千元，到手价为999元；在一些线下白酒专卖店，该产品的售价同样有低于千元的情况。

在淘宝平台，国窖1573正参与百亿补贴活动，原本的售价便已低于千元，仅售968元，这一价格已经低于其980元的出厂价，补贴后的价格更是低至810元。

库存增加合同负债下降

泸州老窖不断控货挺价

对于白酒尤其是高端白酒来说，价格体系的稳定至关重要。而国窖1573的价格波动从今年年初便已开始，这与今年的市场环境有极大的关联。众所周知，2022年消费场景缺失，导致白酒渠道层面库存积压严重。而2023年的消费需求恢复不及预期、动销缓慢等情况，同样加重了白酒企业的库存压力。

根据财报数据，今年上半年，泸州老窖的存货突破百亿，达到107.9亿元，较去年同期增长23.88%。

涨价与高库存叠加，其产品销售压力不言而喻。半年报显示，今年上半年，以国窖1573为核心的泸州老窖中高档酒实现销量1.69万吨，同比下滑3%；此外，今年上半年，泸州老窖的合同负债为19.34亿元，同比下滑17%。显然，合同负债的降低，意味着经销商的支付意愿有所下降。

在此背景下，泸州老窖仍逆势对国窖1573进行提价，彼时引发行业大量关注与讨论。也有行业声音认为，尽管国窖1573 受宏观经济恢复不及预期、行业基本面遇冷等影响批价出现回落和倒挂，但出厂价提升能够在行业不景气时期产生挺价作用。

而今年以来，泸州老窖也已经实施过控货挺价的举措。6月16日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布《关于停止接收国窖1573经典装销售订单的通知》，明确要求国窖1573各经销商客户、各大区、各片区、各子公司，即日起停止接收国窖1573经典装销售订单。彼时有专家指出，酒企在销售淡季控货挺价可以传递企业维稳态度与社会担当，优化渠道利润，提振市场信心。

如今，随着茅台提高出厂价，千元价格带及以下品牌的价格空间进一步打开，第八代五粮液、国窖1573等产品的价格更是成为关注焦点。业内人士大多认为，刚刚涨过一轮的国窖1573短时间内再次涨价的可能性不大。相反，出厂价提升未能传导至终端、价格倒挂等难题才是其当务之急，泸州老窖的顺价之路才刚刚开启。

此前，泸州老窖曾提出“十四五”规划的“七大行动”，其中也提到了稳价的决心。泸州老窖董事长刘淼强调，要全面加强价盘管控，保持价格刚性、物流良性，绝不以价格换销量，绝不以窜货换发展。

2025年销售额要突破400亿

国窖1573竞争压力增加

作为泸州老窖的核心支柱产品，以及中国高端白酒代表性产品之一，国窖1573无论是市场价格还是销售情况，都备受行业关注。

根据泸州老窖此前提出的“十四五”规划，国窖1573销售额在2022年要实现200亿+；2025年要突破400亿+。就在日前，泸州老窖各专营公司举行经销商大会，确定2024财年国窖1573销售口径目标增速为25%左右。

但就目前的情况来看，泸州老窖为了稳价而控量，因此国窖1573很难在短时间内做到放量增长，其业绩增长压力依旧存在。除此以外，国窖1573还面临来自竞争对手的压力。

一直以来，飞天茅台、第八代五粮液及国窖1573是高端白酒“三甲”，而如今的千元价格带已经挤入越来越多选手。

除了君品习酒与青花郎，2022年初，贵州茅台发布了千元价格带的茅台1935，该产品出厂价仅为798元，而批价在1000元以上，渠道利润丰厚，因此分析人士认为，茅台1935事实上已经成为普五和国窖1573的直接竞争对手，白酒千元价格带未来格局或将被重塑。

另一方面，消费者对于白酒的需求有所改变，一方面是对传统名酒的忠诚度有下降态势，另一方面更加注重品酒体验和选择个性化产品。南都·湾财社记者此前曾报道过，中秋国企双节期间，相比超高端及高端产品“卖不动”，200-400元的中低端产品似乎更受欢迎。东吴证券研报指出，分价格带看，双节期间动销同比增速从高到低排序为中低端>高端>次高端。综合来看，中低端反馈更好，主要系大众价位带在今年整体经济运行压力下需求恢复较优。

由此可见，面对越来越谨慎、挑剔的消费者，不只是国窖1573，其他千元价格带的高端名酒同样要思考如何守住高端市场与需求。

采写：南都·湾财社记者 王静娟

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