中证智能财讯 东方集团（600811）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入38.67亿元，同比下降35.19%；归母净利润亏损1.43亿元，上年同期盈利2609.16万元；扣非净利润亏损1.97亿元，上年同期盈利1037.78万元；经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比下降36.55%；报告期内，东方集团基本每股收益为-0.0392元，加权平均净资产收益率为-0.79%。

公告称，公司营业收入变化主要由于子公司东方粮仓贸易业务量减少。

报告期内，公司合计非经常性损益为5366.74万元，其中非流动资产处置损益为5014.22万元，少数股东权益影响额（税后）为-129.59万元。

以8月30日收盘价计算，东方集团目前市盈率（TTM）约为-7.1倍，市净率（LF）约为0.46倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.03亿元，同比下降46.79%，环比下降29.21%；归母净利润-2.4亿元，同比下降1766.57%，环比下降348.59%；扣非净利润-2.58亿元，同比下降819.79%，环比下降526.05%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，其他农产品销售收入28.94亿元，占营业收入的74.83%；油脂加工销售收入6.51亿元，占营业收入的16.82%；大米加工销售收入2.41亿元，占营业收入的6.23%；租赁业务等收入收入4352.77万元，占营业收入的1.13%；土地及房地产开发收入3022.44万元，占营业收入的0.78%。

2023年上半年，公司毛利率为2.54%，同比上升1.39个百分点；净利率为-4.75%，较上年同期下降4.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为2.91%，同比上升2.56个百分点，环比上升0.63个百分点；净利率为-16.37%，较上年同期下降15.67个百分点，较上一季度下降19.84个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.79%，较上年同期下降0.92个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.82%，较上年同期下降0.30个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.47亿元，同比下降36.55%，主要系公司业务规模降低影响所致；筹资活动现金流净额-13.24亿元，同比减少13.65亿元，主要系本期收回到期票据减少导致收到的票据保证金较上期减少所致；投资活动现金流净额11.44亿元，上年同期为3.71亿元，主要系合作项目回款及出售锦州港股权收到的现金所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为13.35亿元，相比上年同期下降8.83%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为124.45%，净现比为-172.33%。

2023年上半年，公司期间费用为6.87亿元，较上年同期减少6342.34万元；但期间费用率为17.77%，较上年同期上升5.19个百分点。其中，销售费用同比下降11.88%，管理费用同比下降9.94%，研发费用同比下降17.84%，财务费用同比下降7.9%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少10.08%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；预付款项较上年末增加11.87%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；应收账款较上年末减少15.80%，占公司总资产比重下降0.08个百分点；固定资产较上年末减少2.71%，占公司总资产比重上升0.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加96.85%，占公司总资产比重上升6.09个百分点；短期借款较上年末减少18.80%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.54%，占公司总资产比重下降3.58个百分点；应付账款较上年末减少28.49%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为68.6亿元，占净资产的37.75%，较上年末减少3.11亿元。其中，存货跌价准备为6.46亿元，计提比例为8.61%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为55.26%，相比上年末减少1.53个百分点；有息资产负债率为41.88%，相比上年末减少1.12个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.63。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈锦亮，取代了一季度末的大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、陈丽娟持股有所上升，联储证券有限责任公司、嘉实基金-农业银行-嘉实中证金融资产管理计划持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，东方集团23.23%股份处于质押状态。其中，第一大股东西藏东方润澜实业投资有限公司质押4.14亿股公司股份，占其全部持股的67.93%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为11.04万户，较一季度末下降了2480户，降幅2.20%；户均持股市值由一季度末的7.85万元下降至7.43万元，降幅为5.35%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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